美國總統特朗普兌現他的競選諾言，日前公布稅務改革計劃，大刀闊斧幅減稅，把公司稅率從35%下調至15%，將使美企稅負大大低於發達國家的平均水準25%，降低的稅收部分可轉換為企業的利潤。
擬「走出去」美企 或續留美
如果這個低稅收馬上執行，筆者推算，今年美國企業盈利預期將增加1,200億美元，明年可望倍增到2,500億美元。
這個15%的稅率，已接近部分避稅天堂和中國的自貿區最低稅率，如果沒有債務危機情況下，有望使美國實體經濟步入良性迴圈。
與此同時，原本有意「走出去」的美國企業，如今也可能改變主意，繼續留在美國國內發展與經營。另一方面，減稅計劃也可能吸引到海外一些企業到美國落戶。
在個人減稅方面，所得稅稅階由現在的7檔，調降至3檔，稅率分別調整為10%，25%和35%，估計每個家庭一年可平均減少繳付1,000美元稅款，意味家庭可支配收入（Disposable income）可增加約6%至7%，對美國經濟來說，當然是一個利好的因素。
不過，若果減稅計劃落實執行，也意味着政府每年可能少收5,000億至6,000億美元，則財政赤字難免增加，當政府無法削減開支，估計未來幾年，美國財政赤字有不斷上升壓力。換言之，特朗普的減稅計劃，是「短多、長空」，即短期有刺激利好，但長期不見得是一件美事，而且計劃有濃厚的政策冒險味道。
各國減稅迎戰 秩序勢陷混亂
雖然美國財長姆欽（Mnuchin）表示，特朗普政府有信心稅改可以通過經濟增長來自給自足，毋須要政府買單，而且總統特朗普非常有決心，讓美國可持續經濟增長的速度達到3%或以上。但畢竟這些都是非常樂觀的預期，能否達標還是充滿巨大不確定性。
對於特朗普公布減稅大計後，中國《人民日報》發表評論文章指出，如果各國開始競相提供最低稅率，美國的這項新計劃有可能引發「稅務戰」。從其他國來看，美國這個誇張的減稅行動，實際上就是在挑起稅務戰。
為了防止企業出走和高收入人才出走，一些財政上有盈餘或負債不重的國家，料將會加入這場戰爭，降低國家稅收，或設立離岸避稅天堂，或低稅率的自由貿易區。
目前，英、法等發達國家已經顯露出不惜犧牲國家稅收，以降低稅率等方法迎戰美國所引起的稅務戰。但這樣做的後果，不僅使國際稅收秩序陷入混亂，許多國家將會債台高築，而那些國家負債已經很高，無力加入稅務戰的出口導向型國家，勢將受到相當大的打擊。
看深一層，中國在企業和個人稅負上，其實非常沉重，差不多達到40%左右，故此，不排除有內地企業受到美國低稅率的吸引而走出去。事實上，中國的出口和製造業如今面對的困境是，其廉價勞動力競爭優勢逐漸萎縮，加上土地成本上升，經濟增長放緩，因而要扭轉發展劣勢，降低企業和個人的稅負，幾乎是必行的一步。
很明顯，特朗普政府的大幅減稅計劃，政策的溢出效應，將對其他國家包括中國產生顯著的影響。因為美國此舉將有力吸引資本回流；與此同時，在華的外資企業恐怕也會強烈考慮把資本或盈利滙回美國；目前到中國投資的外商，也有可能轉到美國落戶。
因此，特朗普的大幅減稅計劃引起中國憂慮，實不足為奇。據估計，美國大型企業離岸利潤留存超過2萬億美元，包括汽車大廠如通用和福特以及蘋果。如此一來，這些企業會將這些盈利滙回美國，對於這些擁有巨額企業離岸利潤的國家，可能是一件可怕的事情。
中國稅負趨沉重 不利經濟
事實上，中國企業和個人稅負日益沉重，對經濟持續發展不利。中國需要通過減稅來加強經濟活力，也是勢所必然。總理李克強在上月中旬的國務院常務會議上，決定推出進一步的減稅措施，包括簡化增值稅率，從7月1日起，增值稅稅率由四檔，減至17%、11%和6%三檔，同時將農產品、天然氣等增值稅稅率從13%降至11%。與此同時，將小微企業擴大納入企業所得稅優惠，但顯然仍有寬減的需要和餘地。
隨着美國大幅減稅，對其他國家的衝擊會否因此而掀起一場減稅戰、中國會否加入戰圍，並不排除這個可能性。但無論如何，中國必須認真考慮，有否需要及早或分階段減稅，以減輕企業和老百姓的稅負。筆者相信，未來4、5年，中國會進入一個「減稅周期」，這對中國經濟發展長期來說是有利的。
撰文: 顏至宏 澳門大學工商管理學院特聘教授
欄名: 大國博奕
